Assessing the impact of macroeconomic indicators and war on investment activity in the field of public-private partnership

Abstract

The purpose of the article is to assess how key macroeconomic indicators (inflation, discount rate) affect the volume of investments in public-private partnership projects in Ukraine in the context of a full-scale war and subsequent reconstruction. The object of the study is investment activity within the framework of public-private partnership in Ukraine. The main task is to form a multiple regression model to assess the impact of macroeconomic factors on the volume of investments in public-private partnerships. The article identifies the relationships between the main macroeconomic factors and investment activity in the field of public-private partnership in Ukraine in the period 2021–2024. It is proven that the level of inflation and discount rate are characterized by negative dynamics of influence, reducing the interest of private capital in participating in joint infrastructure initiatives with the state. The article presents the results of an econometric analysis of the relationship between key macroeconomic indicators (inflation, discount rate) and the volume of investments in public-private partnership projects in Ukraine in the period 2021–2024. Particular attention is paid to the structural shock caused by a full-scale war, which was formalized using the artificial variable WAR. The results obtained allow us to conclude that an adaptive investment policy of the state is necessary in conditions of high economic and security turbulence. At the same time, an alternative is presented in the form of a passive strategy, which takes place but is not relevant in today's conditions. Метою дослідження є оцінити, як ключові макроекономічні показники (інфляція, облікова ставка) впливають на обсяги інвестицій у проєкти державно-приватного партнерства в Україні в умовах повномасштабної війни та подальшої відбудови. Об'єктом дослідження є інвестиційна активність у рамках державно-приватного партнерства в Україні. Основне завдання полягає у формуванні моделі множинної регресії для оцінки впливу макроекономічних факторів на обсяги інвестицій у державно-приватне партнерство. У роботі визначено взаємозв’язки між основними макроекономічними факторами та інвестиційною активністю в царині державно-приватного партнерства в Україні протягом 2021–2024 років. Доведено, що інфляція та облікова ставка характеризуються негативною динамікою впливу, знижуючи інтерес приватного капіталу до участі в спільних із державою інфраструктурних ініціативах. Представлено результати економетричного аналізу взаємозв’язку між ключовими макроекономічними показниками (інфляція, облікова ставка) та обсягами інвестицій у проєкти державно-приватного партнерства в Україні протягом 2021–2024 років. Особливу увагу приділено структурному шокові, спричиненому повномасштабною війною, який було формалізовано за допомогою штучної змінної WAR. Отримані результати дозволяють зробити висновок про необхідність адаптивної інвестиційної політики держави в умовах високої економічної та безпекової турбулентності. Водночас представлено альтернативу у формі пасивної стратегії, яка має місце, проте не актуальна в умовах сьогодення.