Формування стратегії оптимізації структури фінансових ресурсів підприємства

Abstract

Стаття присвячена розгляду практичних підходів з оптимізації структури капіталу на підприємстві. Авторами наголошується, що ефективність господарської діяльності підприємства залежить від структури капіталу та її вартості і тому, одним з найважливіших завдань є визначення оптимальної структури капіталу підприємства і ефективнейого використання задля підвищення ефективності роботи підприємства в цілому. Структура капіталу, яка є складовою фінансової стратегії, являє собою сукупність фінансових ресурсів підприємства з різних джерел, а саме співвідношення власних і позикових коштів, що впливає на коефіцієнт рентабельності активів і власного капіталу та визначає коефіцієнти фінансової стійкості та платоспроможності. Використання власних ресурсів підприємства шляхом реінвестування прибутку, безперечно зменшує певні фінансові ризики, але одночасно скорочується швидкість збільшення виручки. В той же час, використання додаткового позикового капіталу за умови адекватної фінансової стратегії приякісному фінансовому менеджменті примножує доходи власників підприємства на вкладений капітал. В статті наголошується, що не існує універсальних критеріїв щодо формування оптимальної структури капіталу, кожне підприємство виходить із особливостей господарської діяльності при її розрахунку. В дослідженні акцентується увага на формуванні методичного підходу визначення оптимальної структури капіталу підприємства за критерієм коефіціє-нта співвідношення "рентабельність-фінансовий ризик" на основі визначення потреби в капіталі шляхом розрахунку прогнозного балансу.

The article is devoted to consideration of practical approaches to optimization of the capital structure at an enterprise. The authors emphasize that the efficiency of economic activity of an enterprise depends on the capital structure and its cost, and therefore, one of the most important tasks is to determine the optimal capital structure of an enterprise and its efficient use to improve the efficiency of the enterprise as a whole. The capital structure, which is a component of the financial strategy, is a set of financial resources of the enterprise from various sources, namely the ratio of own and borrowed funds, which affects the return on assets and equity and determines the financial stability and solvency ratios. The use of the company's own resources by reinvesting profits undoubtedly reduces certain financial risks, but at the same time reduces the rate of revenue growth. At the same time, the use of additional borrowed capital, subject to an adequate financial strategy with high-quality financial management, increases the income of the owners of the enterprise on the invested capital. The article emphasis esthat there are no universal criteria for the formation of an optimal capital structure, and each enterprise proceeds from the specifics of its economic activity when calculating it. The paper calculates the optimal capital structure of "Sich-Agro" farm on the basis of the previously calculated forecast balance sheet, which allowed to determine the need for own and borrowed financial resources. The calculations showed that the most acceptable capital structure for "Sich-Agro" farm is a ratio of 80% equity and 20% debt. Under such conditions, the company will have a 0,6% return on equity, while other ratios are mostly unprofitable. In the theory of financial management, there are three strategies of capital management — aggressive, hedging and conservative, and the management of enterprise chooses the strategy that is most suitable for a particular stage of development of enterprise. The study focuses on the formation of a methodological approach to determining the optimal capital structure of an enterprise by the criterion of the ratio of "profitability-financial risk" on the basis of determining the need for capital by calculating the forecast balance sheet.